Новое мышлвяио в шничоском аналиэо

значениями этих величин для предыдущих свингов, чтобы оценить признаки силы или слабости рынка. Трейдер пытается прогнозировать только ближайший по времени свинг, в терминах вероятности оправданного соотношения риска и возможного выигрьш1а для следующего шага вверх или вниз. Стратегия свинг-трейдинга должна демонстрировать больше победителей, чем проигравших, поскольку такой трейдер делает много сделок, но проводит в этих сделках весьма ограниченное время. Краткосрочный свинг-трейдинг отличается большим объемом работы по заключению сделок и более высоким уровнем контроля, но при этом сопряжен с меньшими рисками.

Выдающиеся мыслители технического анализа.

Основоположники традиционного технического анализа, а также многие выдающиеся трейдеры первой половины прошлого столетия исследовали как долгосрочные циклы, так и краткосрочные циклы ценовых колебаний. Большинство из них в той или иной степени практиковали свинг-трейдинг. Изучение их работ помогает понять происхождение тех принципов ценоюго поведения, которые лежат в основании трех базовых типов торговых моделей свинг-трейдинга.

Чарльз Доу (Charles Dow)

Возможно, наиболее известным человеком, который способствовал становлению технического анализа, был Чарльз Доу (1851-1902). С 1900 по 1902 год, им был написан ряд передовых статей, с изложением идей, которые, в дальнейшем, нашли применение на рынках. Его оригинальные теории в действительности были предназначены служить барометром всеобщей, деловой активности. Лишь позднее его идеи были преобразованы в методы прогнозирования рьшков.

Сэм Нельсон (Sam Nelson), еще один писатель и технический аналитик, безуспешно пьггался убедить Доу изложить его идеи в книге. Позже Нельсон все же собрал редакторские статьи Доу и на основании его идей, разработал базовые принципы поведения рынка. Выражение Теория Доу", ставшее в последствии краеугольным камнем технического анализа, принадлежит именно Нельсону. Два других аналитика также заслуживают упоминания в этом контексте, так как они преобразовали идеи Доу в более формальную структуру. Первый, Вильям Гамильтон (William Hamilton), после смерти Доу стал редактором Wall Street Joumal, а второй - был Роберт Рии (Robert Rhea), о котором будет сказано ниже.

Доу установил, что на рьшке одновременно существуют три разных типа движений. Они называются основным, вторичным и малым или внутридневным трендом. Несмотря на то, что теория Доу основное внимание уделяет прогнозированию основного тренда, который может длиться от 3 до 6 лет, теоремы

в российской литературе малые треццы чаще называют второстепенными. (Прим. перев.)

и наблюдения за природой вторичных трендов, которые могут длиться от 3 недель до нескольких месяцев, формируют базу для свинг-трейдинга. Первым сформулированным Доу принципом, было соотношение действия/противодействия (action/reaction). Он постулирует, что движения рынка происходят волнами или фаза повышения сменяется фазой понижения. На бычьем рьшке колебания рьшка направленные вверх называются основными, а колебания рьптеа, направленные вниз, принято называть вторичными реакциями. Чем больше действие или отклонение в одном направлении, тем больше будет конечная реакция в другом, в противоположном направлении. Необходимо обратить внимание на то, что каждое движение рьшка ограниченно определенным временным интервалом, и, в одно и тоже время, разные временные интервалы могут характеризоваться противоположной направленностью присущих им трендов. Например, основной или долгосрочный тренд имеет общую тенденцию к росту, однако, в то же самое время, краткосрочный или среднесрочный тренд может указывать вниз.

Доу дал классическое определение тренда, базирующееся на вторичных реакциях. Дпя повьштающегося тренда характерно такое ценовое поведение, при котором, наблюдаются одновременные увеличения максимумов и минимумов цены. То есть последующий максимум выше предыдущего и последующий минимум также выше предыдущего минимума. Понижающийся тренд характеризуется ценовым поведением, при котором последующий максимум ниже предыдущего, а также и последующий мршимум ниже предыдущего. Тренд остается нетронутым до тех пор, пока он не изменится в соответствии с выше описанными определениями, и, кроме того, продолжение тренда имеет больше шансов, чем его разворот. В случае явного тренда, свинг-трейдер стремится совершать сделки в направлении этого тренда, поскольку это путь наименьшего сопротивления.

Теорема, принесшая Доу наибольшую известность, гласит "Средние значения учитывают все". Рынки представляют собой совокупность всей известной информации и превалирующие эмоции. Это остается и в наши дни краеугольным камнем технического анализа - все известные переменные уже учтены в движении текущих цен на акции. Свинг-трейдинг основан на техническом анализе и полностью базируется на ценовой информации. Наилучшие трейдеры не имеют собственного мнения или предвзятых идей. В идеале, все, что они должны делать -это идентифицировать тренд и ждать входа, сопряженного с наименьшим риском, в направлении этого тренда.

Доу также дал нам концепцию "подтверждения и неподгверждения", которая и сегодня является одним из наиболее широко используемых принципов технического анализа. Он утверждал ,что изменения в основном тренде должны бьггь подтверждены двумя индексами - Dow Industrials и Transportation Averages. Сегодня, этот принцип подгверждения/неподгверждения, (также известный как дивергенция), используется для сравнения одного рьшка с другим рьшком или

индексом на краткосрочной или долгосрочной основе. Этот принцип также может бьпъ использован для сравнения движения цены с множеством технических индикаторов. "Неподтверждение" - это один из инструментов используемых для предупреждения о "неудачном тесте" или о потенциальном изменении направления колебания. Например, на Рис. 1 показано, что газдекс Dow Industrials делает новые максимумы в точках В и С, которые не подтвфждены индексом Transports. Далее следует снижающийся тренд. Это пример неподтверждения.

Dow Jones Industrials Index/Dow Jones Transportation Index (April 1999-November 1999, daily)

Dow Jones Industrial Index- INDU -

С .J.

llii -U-A-

-11400 11200 11000

loeoo

10600 10400 10200 -10000 9800

toll08 115 22 03 10 17 24 loi 08 18 22 01 Il5 i22 Vl2 IQ» IIO 123 01 loe llg 22 01 0Э ЕГ12Г

Aug

Sept

.liiii"

1Н"т

illlll

1.1

, iii ml

:- Dow Jones Transportation Index-IRAN - - i...............:................i...............t.........

ioi toe I16 b2 io3 I10 Il7 b-l ioi ma 115 122 ioi l08 US l22 l02 Юв ll» l23 loi к» IH l22 k)1 к» llS ЬГТ

Рис. 1 Соотношение DpohfibimneHHoro и Транспортного индексов Доу-Джонса

Наконец, Доу обратил внимание на важность обьема в подтвфждении движения вторичных реакций. Например, рынок, который перепродан, будет показывать небольшой обьем во время продаж и увеличение обьема во время безудержного роста. Движение вверх часто может начинаться с небольшого обьема и закончиться чрезмерной активностью. (Анализ обьема может быть использован в сочетании со свинг-трейдингом, но это не обязательно). Более важно то, что объем