назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [ 57 ] [58]


57

21.2. .S= 197,73 долл.

Указшше. Необходимые расчеты приведены на рисунке.

[190.73091

200.76651

8,2%

21.3.а) 4 = 7%, 5i = 7,25%. & = 6,8%; 6)S = ТА Si = 6,85%, = 6,08%;

21.4.3 6%, $1 = 6.5%. = 7,5%.

21.5.100,44 долл. (Р= 100,45 долл.)

•M(zMm=s

1 + е

Укдзяжшл Форвардная процентная ставка г.(А) принимает значения

соответственно с вероятностями

..... C,

4.22. Оценки стоимости опционов

па облигации в условиях бнномналькой модели

22,1. с = 7,20 долл., р = 4,95 долл.

Указвши, Биномиальная модель процентной ставки и эволюция стоимости облигаций приведены на рисунке.

422,2552 +30

433,5688 +30

13,7984%

21,2467%

477,6941 +30

490,5499 +30

6,4%

498.1203 +30

22.2.с = 7,38 долл., р ~ 19,22 долд.

22.3.с = 2,40 долл., р - 2,03 долл.

22.4.с = 5.53 долл., р = 4,59 долл.

22.5.с =1.87 долл., р = 11.75 долл.



4.23.Оценка стонмостн облнгапмп со встроеинычн опщюиамн

23.1.а) J = 463.63 долл.; 6) J = 502.12 долл.

23.2.а) 5 = 488.67 долл.; б) 5 = 501.32 долл.

23.3.«Спред с учетом опциона» составляет 12 базисных пунктов,

23.4.«Спред с учетом опциона» составляет 20 базисных пунктов.

23.5.а) С/= 13,74 долл.; б) 9,31 долл.

23.6.а) t/ = 4,29 долл.; б) 4,88 долл.

23.7.а) стоимость облигации со встроенным кэпом равна 489,63 долл.; б) стоимость облигации со встроенным флором равна 502,57 долл.

4.24.Оценка стонмостн корпоратившх ценных бумаг (простейший случай)

24.1.а) St = 57.85% мли долл.; Bj = 42,15% млн долл.; 6) Я, = 4,77%.

24.2.а) И, = 5,68%; б) Я, = 3,45%.

24.3.а) Н, = 4,05%; б) Я, = 4,78%; в) Н, =4,62%; г) Н, = 3,70%. 24.4- а) Н, = 0,93%; б) = 2,55%; в) Я, = 7,42%.

24.5. а) Я, = 5,29%; б) Я, = 5,00%; в) Я, = 4,34%; г) Я, = 2,65%.

4.25. Оценка стонмостн корпоративных облигаций

на основе модифицированной бпномиальвой модели

25.1. 1.92,6633 млн долл.

Укаэагте. и = 1326Ш, rf = 0,753638, я* =0.491893. Модифицированная биномиальная модель имеет следующий внд.

172.496480

222.250409

167.496480

7*126,231712 .973014 .,23,365520

92,973014

70.067996

2.Премия за дефолт-риск Я = 8,615%.

Указание. Решить уравнение 4е +104" =

= 92,6633.

3.Стоимость акции равна 37,3367 млн долл, 25.2. В = 88,09 мли долл., Я = 7,58%.

Указание, и = 1,326896, rf = 0,753638, я* = 0,491893, Модифицированная биномиальная модель имеет следующий внд.

92.973014

65,067996

44,037714

375.668103

213.432219 210,615766

119,623576 206.312497

117.463431 114,597141

65,067814 201,766127

114,597241 111.730951

63,459902 107.927682

61.299757 56.433467

33.160495

25.3. а) 5 = 92,4624 млн долл., с = 0,2009 млн долл.;

б)5 = 95,7176 млн долл., р = 3,0543 млн долл.;

в)5 = 99,2848 мли долл., р = 6,6215 млн долл.



25.4.а) В = 89,4835 млн долл., с = 0,0954 мли долл.; б)В = 89,5789 млн долл., р = 0,00 млн долл.; в) Д = 96,9684 млн долл., р = 7,3895 млн долл.

Указание, Текущая стоимость безопциоииой облигации равна 89,5789 млн долл.

25.5.Укдаяввл м = 1,236311, с/= 0,808858, лг* = 0,542639. Модифи1щрованная биномиальная модель имеет следум>адин вид.

268.942125

222,53598

145,5: 140,59444

113.720938 108.720938

326.314553

213,491699 211.354435

138,278900 208.712110

136,550156 134,412892

87,939800

а) 5 = 1П ,7680 млн долл.; б) 105,7986 млн долл.; в) В - 113,1640 млн долл.; г) 117,4589 млн долл.

Учебное издание

Барбаумов Виктор Ефимович Гладких Иван Михайлович Чуйко Анатолий Степанович

Сборник задач по финансовым инвестициям

Заведующая редакцией Н.Ф. Карпычева

Редактор Л,Д, Федорова Художественный редактор Г.Г. Семенова Технический редактор Т.С. Маринина Корректоры Н.Б. Впюрушииа. Н.П. Сперанская Оформление художника Г.Л. Погорельцевой

ЙБМЬ4871

Сдано в набор 17.08.2004. Подписано в печать 04,10.2004 Формат 60x88/16. Гарнитура «Тайме». Печать офоетиая Усл. пл. 21,56. Уч.-изд. л. 18,31. Тираж 6000 экз. Заказ №1903. «С» 229

Издательство «Финансы и статистика» 101000, Москва, ул. Покровка, 7 Телефон (095) 925-35-02. Факс (095) 925-09-57 E-mail; mail@rm&tat.ru http:/Jwww.finstat.ru

Отпечатано в ОАО «Типография «Новости» 105005, г. Москва, ул. Ф, Энгельса. 46

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [ 57 ] [58]