назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [ 56 ] [57] [58]


56

17.7.а) Др =-0,4794; 6} необходимо продать 4794 акции,

17.8.Чистая приведенная прибыль составит 131 340- 78705е " = = 53 313 долл,

Указаниг. Стоимость проданного опциона равна 131 340 долл. Расчет накопленных издержек приведен ниже.

Номер недели (0

Дельта-коэффициент

Количество акций в портфеле (л)

Накопленные издержки

()ДОЛЛ.

0,639344

31967,2

1598 360

0,616111

30805,6

1543 397

0,824523

41226,2

2087 942

0,535161

26758,1

1368 154

0,426956

21347,8

1105 754

78 705

17.9. Чистые приведенные затраты составят 304019,6 долл.

Указание. Стоимость проданного опциона равна 205280,1 долл. Расчет накопленных издержек приведен ниже.

Номер недели

Дельта-коэффициент

(д"Ъ

Количество акций в портфеле (.v,-)

Накопленные издержки (б/) долл.

2 3 4

-0,561349

-0,405033

-0,798506

-0.184796 -1,000000

-56134,9

-40503,3

-79850.6

-18479.6

-100000,0

-4153982.6

-2975363,6

-5826432.5

-1117391,2

-6987556,5

4.18. Гамма-коэффициенты производных финансовых инструментов. Гам ма-хеджпрование

18.1.1.Дп = 614,34, Гп = -11,04. 2,Д8,долл. -2,0 -1,0

ДП,далл. -1250,76 -619,86

18.2.Г* = Г* =0,011767. 340

-0.5 0.5 1,0 2,0 308,55 305,79 608,82 1206.60

18.3.Г= 1246,21.

Указание. Американский опцион «колл» на бездивидендиые акции эквнвалеитеи европейскому опциону иа эти акции.

18.4.1. Дп = 1900, Гп = 4050.

2. Дяя дельта- и гамма-иейтралнзацнн портфеля необходимо продать 280 фунтов стерлингов н 2700 биржевых опционов на фунты стерлингов.

18.5.Покупка 181 560 биржевых опционов «колл» на акцию и продажа 127 826 акций.

Указание. А = -Ыт,9. Г= 17412,3, Д0,346674,Гг = 0,095904.

18.6.1. Д = -4793,8, Г = 256,76.

Укйзамв*.Р](1) = 3,942, /((О) = 10,378, />2(2) = 1,535,

F2(l) = 6.200, />,(0) = 14,342 2. Д5,долл. -2,0 -1.0 -0.5 0.5 1,0 2,0 ДП, долл. 10 101 4922 2429 - 2365 -4665 - 9074

18.7.

Указание. lim Г(5) = 0, lim Г(5) = 0;

ЭГ ЭГ

>0 при S<S н <0 при5>5.



18.8.

Указание.

lim Г =

Т-1-+0

О, s<x,

+ 5 = Д, lim Г = 0.

0. s>x.

4.19. Коэффициенты6, р иЛ

производных финансовых инструментов

19.1.в = -14613,01, р= 167004,31, Л = 154015,75,

19.2.1. Для 4- н рне игральиости необходима покупка 29 414 акцнй и 36S0 биржевых опционов;

2. Для Д- и Л-иейтральности необходима покупка 4826 биржевых опционов и продажа 11 488 акций. Указание. Показатели проданных опционов: Д = 36773.5, р = 73599,3, Л = 241307,2.

19.3.1.ДС= 371,9 долл. Указание.

АС = в-+ Д0.1 + р(-0.005): е = -399424,8. 52

2. ДС«-13105,5 долл. Указание.

дС-е~+Д-(-0.2) + Л 0,008.

19.4. 1. Купить 1740 японских иен и продать 2200 биржевьк опционов.

2.Продать 3300 японских йен и купить 2000 биржевых опционов.

3.Купить 300 японских йен и продать 1000 биржевых опционов.

19.5,

Л(5)

Указание

lim Л(5) = 0, lim Л(5) = 0,

1>0прн55* „<0npHS>5*.



Указаши.

19.7.

©p(s)

N\dO*rXe--Ni-d2).

4.20.Страхование портфели! весцнй

с помощь» ooumohob на индексы акций

20.1.1. Необходимо купить 320 12-месячиых европейских опционов <шут»> на индекс SP-500 с ценой исполнения 494.375.

2. Затраты на страхование составят 993256 долл.

20.2.Необходимо купить 320 шестимесячных европейских опционов «пут» на индекс SP-5O0 с ценой исполнения 497,1875

20.3.1. Необходимо купить 480 девятимесячных европейских опционов «пут» иа индекс SP-500 с ценой исполнения 445,96.

2. Необходимо продать 39,09% портфеля акций.

20.4.1. Необходимо купить 233,3 трехмесячных европейских опционов «пут» иа рыночный индекс акций с ценой исполнения 582.43.

2. Необходимо продать 38,44% портфеля акций.

4.21.Бниомнальная модель эволюции нроцентйой ставки

21.1.

15,1173%,

11.4635%

8,9014%

7.0%

19,1569%

15,4952%

12,5334%

10,1378%

а.2%

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [ 56 ] [57] [58]