назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [ 50 ] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58]


50

18.4,р = 1,5586; систематический рнск 4,93%; особый риск - 1,07%, рыночная цена рнска - 0,427.

18.5, = 1.012; снстематнческин риск - 8,03%; особый риск - 6,35%.

18.6,So = 84,60 долл.

18.7,So = 188,14 долл.

2.19. Модель оценки фниаисовых шстмвов прт отсутстмш безрнсков«1ч» актны

19Л. г0=-О,19. 19.2. Fq=-0,21.

Ub 6

19.3. Q* =

ir\

35 35 35

19.4. Q* =

(]9 ± 6 10 10" 5

Д 16 . 12 Д 56 -39 -ТЗ

i.p=; ft./.-1.0; з./>=1Д

19.5.=10,50%; Гз =13,20%; r =16,80%.

- средств инвестировать в рыночный портфель, - средств инвестировать в портфель Q*.

19.6.п =12,75%: Г2 =17,25%; Гз = 11,40%.

2.20. Рыночные индексы. Оценка Фетя-коэффициентов рискованных активов

20.1. = 8,37%, = 5,36%.

20.2.7,76%.

20.3.9,44%.

20.4.=2.17%, ? = 1,07%.

20.5.1. а, = -0.00602, Д,= и 7748ц «2 = 0,02972. 2 = 1.01751, «3 =-0,00165. Зз = 1,81266.

Номер актива

(TSS)j

{ESS)i

0.061311

0,026271

0,035040

0,6296

14,69

2.12

0,051255

0,056035

0,029868

0,026167

0,4670

8,76

2,03

0,054652

0,284906

0,201839

0.083067

0,2916

4,13

1,70

0,142070

Номер актива (/)

Доверительный интервал

«>

(-0.04Я7,0,03343)

(0,45916, 1,89580)

(-0,01235, 0,07179)

(0,25158, 1.78343)

(-0,10771,0,11101)

(-0,17839,3,80371)

3. , = 1,0849. = 1,4250, ft = 2,0286.

20.6. 1. «3=0,05057. ] =0.69182. «2=0,029(9, 0,68670, «3=0,06873, Дз =0,64351.

Номер актива (/)

iTSS)j

<ESS)j

>

0,052608

0.031664

0,020944

0,3981

5,29

1,71

0,062913

0,073495

0,042289

0.031206

0,4246

5,88

12,41

0,072706

0,054983

0.036861

0,018122

0.3296

3,93

7,57

0,0678S0

Номер актива (J)

Доверительный интервал

(-0.02249, 0,12363)

(-0,00170, 1.38535)

(-0,05524.0,11362)

(-0,11478,1,48818)

(-0,01010,0,14756)

(-0.10477.1,39179)

3. A =0,893, ft = 0,918, )?з = 1,077.



2,21. Ар&1Т1Мж1шя модель оценки фииаисовых ikthbob

21.1.дэ=(дв,. О, де„-2Д0), дэ,<о;

г(в + Дв) = О,137-О,01Дв.

21.2.Д0 = (-.2Д05. -1,4Д05, О,8Д05. 1.6Де5. Дву), Д05>О, г (в + Д0) = 0,182 +О.О56Д05.

21.3.г, =20,50%; г. =22,20%.

21.4. 1. Pi =

е„ f-20„ -.0„ Л, е.. -11-20., f .0..

21.5.=22.63%.

21.6.=18.67%.

Укйзвте, Предварительно найти бета-коэффициенты рискованных активов с помоисью приближенного равенства

cov(/;.r)

A = 1,32,=1.64, A = 1,22. 21.7. г=9.00%.

Указание. Найти факторные портфели рискованных активов и воспользоваться арбитражной моделью оценки рискованных активов.

2.22. Эффективность управления портфелем активов (инвестиционным фондом)

22.1.а) й = 28,03%; 6} R= 17,91%; в) у = 18,80%.

22.2.а) Л = 13,44%; б) = 6,51%; в)= 6>20%.

22.3.а) А: =0,2556, 4) о,1956.

УквМ111«.* = 0,0407. (Т$* = 0,1592. =0.042, crj== 0,2147.

б) Ус5!* = 0.4715; 4 = 0.4244

Указание, Ri= 6.39%, А =0,8271, 2=6.52%. =1,2252

22.4.а) 4" 0.4543, = 0,2025; б) tj!* = 0,4104, 4» = 1,5051

22.5.а)4 = 0,0173: б) = 0,0128. Укозонм, rf = 0.00435v СТ-=0,3386.

22.6.Цена актива не может превышать у стоимости исходного портфеля.

Указание. Решить иеравеисгво

0,06 0.06-0,06а

(ТрД4д-2.40 + 1

ГЛАВА 3

ЗЛ. Предполагаемые форвардные процентные ставки

1.1. Предполагаемые форвардные процентн1йе ставки /,(j,0) приведены в таблице.

©,%

1 + 2

8.265

6,242

5,847

г + 3

2.197

4,638

г+ 3,5

5,452

Указание, Предварительно определить рыночные цены облигаций при номинальной стоимости 100 долл.



1.2. Предполагаемые форвардные процентные ставки/Д2, s. В) приведены в таблице.

(+2 / + 4

6,071 1,84)

3,945

Указаиие. Воспользоваться ра

венством

1.3. (0,5)=6,009%, (1,0) = 6,998%, (1.5)=7,753%, (2.0)=8,507%.

Предполагаемые форвардные процентные ставки f,(s,e) приведены в таблице.

€>,%

1 + 0,5

7,987

8,625

9,340

(+1.0

9,263

10,016

10.769

1.4.

1.5.

Срок,годы0,25 0,5 0,75 1,0 1,25 1,51,75 2,0

Предполагаемая

форвардная

процентная ставка

/Д/+0,25;в). % 5,4 6.5 6,0676,125 6,44 6,5176,6 6,575

Срок, годы0,25 0,5 0,75 1,0 1,251,5 1.75

Предполагаемая форвардная процентная

ставка /Д/+0,5;в),% 7,6 6,4 6,367 6,7 6,746,8 6.743 Процентные ставки r,(Q) приведены ниже.

Срок, годы0,5 1,0 1,5 2,02.5 3,0

Процентная ставка (0),% 6,0 6.25 6,5336,6756,8 7.083

1.6. Предполагаемыефорвардныепроцентныеставки /,{2; f + 0,5; &} приведены ниже.

Срок, годы0,5 1,0 1,5 2,0 2.5

Предпола гаемая форвардная процентная ставка

1(2; t +0,5; 9), % 9,001 8,300 7,733 7,375 8,000

1.7 /Д4; Г+ 2,1) = 5,333%.

Указание. Воспольваться равенством

2 12

1.8. Воспользоваться основным свойством предполагаемьш форвардных процентных ставок.

3,2. Форвардные коатракты и их осиовмые характернсшки

2.1.Доход инвестора -6 долл.

2.2.Доход инвестора - ПО долл.

2.3.Доход (выигрыш) нивестора (980 - 1000) - 2 • 980 1,04 = -2018,40 руб.

2.4.=-355952.71 руб.

2.5.Лр =-19.22 долл.

2.6.Стоимость лознцш!равна О руб.

2.7.Занять короткую позицию с ценой поставки 105 долл,

2.8./=33,50 долл.

З.Э, Форвардные цены финансошх активов с известными доходами

3.1. Г,(Г) = 1911.99 руб.

. Указание. 7,{Т.Т -T} = 0,iS.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [ 50 ] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58]