назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [ 49 ] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58]


49

2.12. Отыскание касательного портфеля при зяарешенных коротких продажах рискованных ценных бумаг

12.1. 1.0/ijr-(0) = ii <r(0/)=

2.r = -<T+0,14, (ТО.

3.Взять ссуду в размере 20% имеющихся средств и инвестировать все средства в портфель 0/ .

( 6 26 ЗП

12.2. 1. 0/ =

63 63 63

, F(0) = O,2397. <7(0у) = О;2О68.

2.г = 0.8б90<т+0,0б, <тгО.

3.50,08% средств инвестировать в портфель (8), 49,92% средств отдать в кредит.

12.3. 1. в/, =

fn 21

6 7

43 =

. 0/2 =

13* 13

г(©,) = 0,3023. <т(в,) = 0.2761, r(0,) = 0.3077, (Т(0/з) = 0,2826.-

V 0,95<т + 0,04,О < <Т < 0,2761,

<т = (17,5г2 - 10г+1,5)>, 0.2761 <<т<0,2826, г = 0,7345сг+0,1,<г>0,2826.

3. а) 41,94% имеющихся средств инвестировать в портфепь 0/,, 58,06% средств отдать в кредит под ставку 4%;

б)50% имеющихся средств инвестировать в портфель 0/,, 50% средств инвестировать в портфель ©;

в)взять ссуду в размере 92,59% нмех)шнхся сршств и вое средства инвестировать в портфель в/.

12.4.

г = 0,4433а+0,03,

О <(т< 0,4263,

«т = 1(3000?- - 1220Г + 132,2). 0,4263 < <т < 0.4279, 7

a = -ri={3000r-620 + 55,3)-, 0,4279<<г<0,4984,

;349 г = 0.3988<т + 0,05.

Указание, в/, =

0/, =

52 52

(Т > 0,4984. г(ё/,) 0,2190. (Т(ё,) = 0,4263;

8 8 4

Ftey,) = 0,2488. <т(0з) = 0,4984.

12.5. 1. r = -y-ff + 0,08, ff>0.

Указание, Qf =ф;0,$; Q; 0,5), F(0> = O38, <т(0/) = . 2. Взять ссуду в размере 61,69% имеющихся средств и инвестировать все средства в портфель 0/ =(0; ОД 0; 0,5).

2.13. А-факторнан модель рынка рискованных активов

13.1.А = 0,6; ft = 0,5.

13.2.А, = 1,2; ft, = 0,8; ftj = 0,6; = 0,6; =-0,2; A, = 1Д

13.3.а, = 35,68%; ff2 =40,80%; <т,2 = 0.1002.

13.4./3ip = -0,38; ftf.= l,28; ,=0.76.

Факторный рнск портфеля - 33.18%. Особый риск портфеля-18,33%.

13.5.=27.10%,Особыйрнскпор1феля-61.97%,факторныйриск-

80,78%.

13.6.<Ус =15,81%; ст, =10,54%; о, =17.68%; =16,73%.

13.7.Ое. =-(0,4н-0,3).



1X8. (Т = ОЗДг-0,216г + ОЛ2444), г>0,0089, Уназшюе, г, = 0,18. = 0,08, Л = SS

2.14. Построение А-факторноЙ модели рынка рискованных активов

14.1. l.di =0.002145; Д =0,894901; а, =-0,002541; = 54391. Проверить!

Номер актива 0)

0,0047175 0,0092780

0,0000058 0,0000206

0,0047117 0,0092574

0.9988 0,9978

3249,44

1797,55

3,39 1,721

0,001209 0,002269

Номер актива (/)

Доверительный интервал

(-0,001186, 0,005477) (-0.00879, 0,003712)

(0.851145. 0.938657) (1,172270, 1.336512)

Указание, /о 02j(4) = 2,776, Ja = 0,99266,= 13,03735.

14.2. ?[ = 4,69%; Г2 =6,02%.

f le (4,40%; 4,98%); tj (5,48%; 6,56%).

Указание, rjG

14.3. Л =

где b = l + l(XX)- A = (i; F). Ч0172 0.0224

0.0224 0,0337

14.4. 1. a, =0.037344, , = 1,24426. i =-.П8588; 300

аз = -0,00240 = 1*54943, .2 = 0,035942.

Номер

актива

0.0383607

0.0012781

0.0370826

0,9667

130,56

1,87

0,011917

0,0572027

0,0041738

0.0530289

0,9270

57,17

2.86

0.021535

Номер

Доверительный интq)вaл

актива (/)

(-0.00910,0.083791

(1,04390, 1.44462)

(-0,38517,0,14800)

(-0,10798,0,08153)

(1,18737, 1.91149)

(-0.44580,0,51768)

Указание.

( 2.96881 -8,35477 -16,19673] -8,35477 55,24299 32,27353 -1619673 32.27353 97,80187

14.5. ?i =13,15%; F2 = 14.24%.

r,e (10,29%: 16,01%); Г2е(9,07%; 19,41%).

Указание. Л =

0,02195 0.02193 0,02193 0,02228

2.15. Отыскание касательного портфеля в условиях цциофакторнон модели рынка

15.1.0/=(4,3089; 3,7216; 3,5202; -6,4992; -4,0515)l г(9) = 83.37%, а-(ёу) = 0,5946.

15.2.а) 0/ =(0,7892; -0,1589; 0,1043; 0,3202; -0,1886; 0,1338), F(e) = 24.79%, (Т(0;-) = 5б.22/«;

б) б} =(0,5664; 0; 0,0737; 0,2611; 0; 0,0988).



г{е}) = 20,74%. <т(е}) = 47,23%,

15.3,б} =(0,2265; 0.2199; 0,2590; 0,2163; 0,078 0; 0; 0), г(е}) = 14.78%. <т(ё}) = 2,56%.

Инвестиционный портфель: 76,40% имеющихся средств инвестировать в портфель в j-, 23,60% средств отдать в кредит под ставку 3%.

15.4.ё) =(0,2302; 0,2317; 0,2328; 0,2460; 0,0593? 0; 0; 0), гор = 15,02%, (Т(ёр = 5,00%.

15, а) ё) (-0,584, 0,457 -0,300 0,0949; 1,3328), F(ey) = 32.19%. <г(в}) = 52,77%;

б) ё} = (0; 0,217(>, 0; 0; 0,7830), f (в;)=20,48%, <т(ё;) = 33.69%. 2.16. Равновесие на финансовом рынке

16.1. 94,54%> имеющихся средств инвестировать в портфель ( Ь 6 3

Р= -, -, - , 5,46% средств отдать в кредит под ставку 5%, 17 17 17 j

Указание. Для отыскания портфеля Р - (в,, 02, Э) решить систему уравнений

ie.i.

= А, ( = 1,2,3.

16.2. 98,08% имеющихся средств инвестировать в портфель (УЪ 13 -3

23 23 23

, 1,92%» средств отдать в кредит под ставку 6%.

16.3.г = 0,16(7 +Г/, (7гО.Рьшочная цеиа риска-0,16.

16.4.г = -(7+0,06, (Т 0. Рыночная цена риска -

16.5.г = 0,081(7 + 0,06, (7йО.

(\ 1 гЛ

Указание. М = 16.6. М =

5 5 5

5 5 5 МеГ(Йз).

r(Af) = 0.092, (7(М) = 0,395.

16.7.

(2 3 3 5 8 40

, портфель Л/ ие является касательным.

2.17. Модель оценки финансовых активов (САРМ)

17.1.а) =; r = U56%;6)=; г=15.75Уо; в) Д=-; г = 2.63РА

17.2.а) cov(rjv, г) = \ б) cov(rf, r)=i в) cov(r,. 0 = --

17.3.г = 0,08+0.04; а) F = 14%;6) F = ll,2%; в)Р = 3,20%.

17.4.а)Д = ; б)Д = 1; в)=-.

17.5.=6.38%, Г2 = 12,95%. Fj =12,54%.

2.1«. Основные свойства модели оценки финансовых активов

18.1.а) г = 20,ба/«;снстематическийриск-72%,общийриск-74,73% б) F = 14,3а«; систематический риск - 36%; общий риск - 53,8!%.

18.2.гр = 17,03%; систематический риск - 36,50%; особый риск -15,78%, общий рнск - 39,76%.

18J. Гр =18,45%; систематический рнск - 50,70%; особый рнск -23.03%, общий рнск - 55,28%.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [ 49 ] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58]